Germany: the BMF letter of 6 March 2025 writes down what a swap does

The Federal Ministry of Finance's letter on crypto assets states that an exchange into euro, into goods or services, or into another crypto asset is a disposal, and that the one-year period of § 23 starts again after every swap. FIFO is allowed as a simplification, wallet by wallet.

Source: BMF-Schreiben vom 6. März 2025, Rn. 54 — „Der Tausch von Kryptowerten in Einheiten einer staatlichen Währung (z. B. Euro), Waren oder Dienstleistungen sowie in andere Kryptowerte führt demgemäß zu einer Veräußerung“; Rn. 55 — „Die Veräußerungsfristen des § 23 Absatz 1 Satz 1 Nummer 2 EStG beginnen nach jedem Tausch neu“; Rn. 61 — „Es gilt eine walletbezogene Betrachtung“ (bundesfinanzministerium.de)